中國大量增持黃金會哄擡黃金價格嗎?

由於全球債務水平過高,加上各國央行不斷印鈔,金價將會上漲。各國央行將試圖通過貨幣貶值(通脹)來解決債務負擔,中國更是首當其沖一直在為此做準備。從2009年開始,中國從世界各地取出1.2萬噸黃金,可能會令金價的上漲速度超出許多人的預期。

推動美元黃金價格上漲的關鍵因素之壹是實際利率,當長期主權債券的利率(減去通脹)下降時,持有黃金會變得更有吸引力,因為與主權債券相比,黃金是壹種風險較小的資產(黃金沒有交易對手風險)。

西方的短期和中期黃金價格主要是由地上庫存制度和供需決定的。黃金價格的決定性因素是有多少地上庫存掌握在強勢投資者手中。美國的黃金持有者不會輕易拋售。過去20年,全球經濟的壹個重大變化是中國經濟的快速擴張,中國現在已經是全球第二大經濟體,2002年,隨著上海黃金交易所的開放,中國放開了黃金市場。金融危機之後,中國凈進口了1.2萬噸黃金,成為全球黃金市場的主要參與者。自上世紀90年代以來,中國壹直是壹個凈進口國,從2010年開始進口增長,2013年出現爆炸式增長。2016年,上海黃金交易所推出了壹款名為“易金通”的智能手機應用程序,進壹步方便了所有人的黃金交易。

中國央行和其他政府部門一直在刺激實物黃金的持有。政府建立黃金交易所的壹個原因是,允許人們直接進入批發市場,並能夠以最低價差交易999.9足金。刺激計劃有時被稱為“人民的黃金”。2012年,中國黃金協會會長孫兆學在中國共產黨中央委員會主要學術期刊《求是》上發表文章稱:

黃金具有穩定的內在價值,是壹國貨幣和信貸的基石,也是全球戰略儲備。世界經濟大國無壹例外地在國家層面確立了黃金戰略。國家需要將黃金提升為與石油和能源同等重要的戰略資源。

此外,由於個人投資需求是我國黃金儲備體系的重要組成部分,應鼓勵個人投資黃金需求。實踐證明,公民持有黃金是國家儲備的有效補充,對國家財政安全具有重要意義。我們要倡導“人民的黃金”,引導這壹領域健康良性發展。這是我們黃金戰略的目標。

世界經濟面臨新變化、新挑戰、新機遇。因此,必須從戰略高度重新審視黃金的地位和作用,制定和實施國家黃金戰略,增強應對復雜形勢的能力。

目前,中國央行總共持有20398噸黃金,但禁止從國內市場出口。從業內人士和間接證據來看,中國央行持有的黃金至少是官方公布數量的兩倍。少報黃金儲備使得中國央行能夠以更低的價格積累黃金。除了官方報道的以外,中國央行還從海外購買,這將使中國黃金儲量再增加2000噸。

上周,世界銀行(World Bank)警告稱,目前的債務潮是“發達經濟體以及新興和發展中經濟體自上世紀70年代以來規模最大、速度最快、基礎最廣泛的債務積累潮”。自全球金融危機以來,各國央行已開始實施非常規貨幣政策。通過量化寬松的方式,開始可以避免壹些經濟陣痛,但從根本上來說,卻會讓情況變得更糟。

低利率會導致更多的債務無法償還,而高利率又要求更低的利率,這又會導致更多的債務無法償還,而更低的利率又要求更低的利率,周而復始惡性循環。

在這樣的僵局中,歐洲央行新任行長克裏斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)敦促債務水平相對較低的少數國家通過借貸和支出來“刺激”經濟。與此同時,她將關鍵利率維持在零以下,並讓印鈔機保持活躍。美聯儲去年9月重新啟動了印鈔機,這又給了美國股市壹個催化劑。每當事態嚴重時,我們的貨幣“領導人”總是首先想到印鈔機。但是,印鈔和更多的政府債務最終會導致高通脹。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen在2020年1月9日指出:“黃金的故事依然存在…… 40年來,我們在發達國家沒有看到令人震驚的通脹數字。

在目前的環境下,金價上漲的速度會比預期的要快。如果妳的儲蓄是法定貨幣,而妳又有債務,那妳就輸了。如果妳擁有黃金等硬資產,並且負債,妳就贏了。也許這就是為什麽孫兆雪寫道:“世界經濟面臨新的變化、新的挑戰、新的機遇。因此,必須從戰略高度重新審視黃金的地位和作用,制定和實施國家黃金戰略。“只要中國央行持有22346噸黃金,就能夠保證人民幣不貶值。

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翻譯報道:白夜

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