新型冠状病毒疫情进入全球紧急状态,中国金融市场恐现新一轮抛售潮

据彭博社(1月31日)周五报道,其他所有市场都已经对威胁中国经济的致命病毒做出了反应。马上就该轮到中国了,而且很可能会非常残酷。

金融市场自1月23日关闭以来,在下周一将首次重新开市时,预计股市和大宗商品几乎肯定会下跌,而债券收益率将下降。对于股市而言,市场杠杆水平可能会加剧下跌,目前股市杠杆水平接近11个月来的最高水平。

举个极端抛售的例子:去年5月,上海股市基准股指在因负面贸易战消息而休市后恢复交易,跌幅近6%。

令市场更加紧张的是,这将是中国此类流动性事件中规模最大的一次,银行将偿还超过1万亿元(1,430亿美元)的短期融资。人民币每日参考汇率也将受到密切关注,此前人民币兑美元汇率在离岸交易中今年首次跌穿7。

中国人民币汇率跌至7元以上,这一次可能不会出现太大的阻碍。

中国国家卫生健康委员会(National Health Commission)周五公布的数据显示,死亡总人数已升至213人,中国确诊病例增至9692人,较前一天的约7700人有所上升。中国一些省市已经将春节假期延长至2月9日,其中包括上海,这可能会限制交易。

INTL FCStone驻新加坡的交易员Mingze Wu表示,”市场正准备迎接利空冲击——我预计周一将出现单边利空走势,在可预见的未来可能也是如此,直到情况改善。” 他还说,有关部门可能会通过注入资金和设定人民币汇率中间价来降低波动性。

2015年中国股市泡沫破裂后,这些措施的实施产生了适得其反的效果,但在岸股市没有限制指数下跌的熔断机制。主板市场的股票每日涨跌幅度被允许为10%,而实验性的科创板涨跌幅度为20%,而在岸市场则没有股指期货、波动性产品和单一股票期权。衍生品的缺乏使得投资者很难进行对冲。

可以肯定的是,交易员预计中国政府将为损失设定底线。除了大量的现金注入外,央行还可以使用其他的长期融资工具,以确保金融系统有足够的流动性。所谓的国家基金“国家队”(national team of state funds)也可能购买股票,尽管在最近的经济低迷时期没有明显迹象。

VC资产管理有限公司(VC Asset Management Ltd .)驻香港董事总经理Louis Tse在谈到公开市场业务时表示:“在这个紧急时刻,我们期待他们这样做。” “他们只会这么做。如果他们没有,他们必须有一个好的解释,或者部署一个更好的货币政策工具来弥补这种情况。”

中国在全球旅游方面也越来越孤立。美国政府告诉美国人不要去中国旅游,并表示目前在中国旅游或居住的人应该设法离开。新的旅行警告是在世界卫生组织宣布此次疫情为全球卫生紧急事件数小时后发布的。

以下是中国投资者自1月23日以来首次获得交易机会时应注意的问题。

人民币元

星期一上午9时15分定盘,从上午9点30分开始在岸交易。人民币在离岸交易中走软,周四跌至1美元兑7元人民币。这将其贴现率上调至接近8月份以来的最高水平。交易员们将密切关注央行设定的每日参考汇率,因为它将在岸人民币的上下波动限制在2%以内。美元兑人民币汇率最新报6.9368。

公开市场业务

交易员可能会在周一上午9点15分看到细节。中国央行将于上午9点45分左右发布利率声明。在1月31日到期的6,000亿元人民币的基础上加上将在周一到期的的4,500亿元人民币,共约1.05万亿元人民币。这是至少自2016年初央行开始进行每日的公开市场业务以来最大的单日到期额。

外界普遍预计中国央行至少会对部分资金进行延期。中国央行本周在一份声明中表示,将使用包括公开市场业务在内的货币工具,以确保充足的流动性。

股票

周一上午9点25分准备开盘。上午9点半开盘。富时中国A50指数期货自1月23日以来下跌了约6%,这意味着中国内地股市将痛苦地重新开市。香港恒生指数在假期结束后的两天里下跌了5.4%,而台湾股市则以2018年10月以来的最大跌幅开盘。上证综合指数下跌2.8%或更多,将是至少20年来最糟糕的农历新年开局。债券,回购和利率交换在周一上午9:30左右第一次看到报价。 避险情绪和对货币宽松的押注加剧意味着货币市场利率和政府债券收益率可能会下降。在本周的离岸交易中,人民币5年期无本金交割利率掉期跌至2016年8月以来的最低水平。无本金交割利率掉期是衡量人民币借贷成本的一个指标。与在岸市场相比,它们的折价达到了2015年以来的最高水平。

金属, 农产品

商品期货交易从周一上午9点开始。上海的铁矿石、钢铁和炼焦煤期货价格预计将下跌,因为该行业正试图量化供应中断的影响。

由于工人难以返回家乡城市,矿厂可能会面临获取原材料的困难,建筑活动也将放缓。中国铁矿石期货价格将追上新加坡价格暴跌的影响,铜价可能追随伦敦的价格走势。伦敦的铜价已创下历史新低,跌至2017年以来的最低水平。

在农产品市场,马来西亚基准棕榈油期货价格在经历了动荡的一周后,出现了10多年来的最大单日跌幅。豆粕期货也可能出现下跌,因为人们担心,随着人们控制支出、避免外出就餐,肉类需求将下降。

橡胶的前景就不那么明朗了。在东京和新加坡交易的手套合约波动性大幅上升,因为市场正在考虑,随着手套制造商提高产量,经济增长放缓是会影响需求,还是会刺激消费。

原文链接

翻译报道:木兰传奇

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